国内资金合法出入境指引
近年来，中国国内资金出入境的合法规范变得更加重要。在全球化和国际金融交流日益频繁的背景下，了解和遵守资金出入境的相关规定，对于个人和机构都具有极大的意义。本文将从多个方面全方位介绍中国国内资金出入境的指引，主要涉及ODI、QDII和QDLP/QDIE等。
一、ODI（境外直接投资）
境外直接投资(Overseas Direct Investment，简称ODI)是指国内企业、团体在经过相关部门的核准后，通过设立、並购、参股等方式在境外直接投资，以控制境外企业的经营管理权为核心目的投资行为。一般为两种情况：
- 境外新设公司（新设就是要在香港或者海外的其他国家新成立一家公司，大陆境内的这家公司必须作为股东，占股多少沒有要求）
- 境外並购公司（並购就是在国外控股一家公司，作为並购方的股东，需要出具尽职调查。）
优势
- 帮助企业获取国外资源、技术和品牌，促进企业的国际竞争力;
- 能够以合法的方式完成境内资金出境、海外利润合规入境;
- 可获得境外当地的税收优惠，快速积累资本;
- 有利于境内外企业优化资源配置;
- 后期境外资金返程回国投资，可享受政府给与的资金补贴;
- 企业境外上市，沒有合规风险和障碍。
资格
- 境内公司最好成立满1年以上；
- 最近一年独立协力厂商会计事务所出具的审计报告不能出现亏损；
- 净资产回报（收益）率=净利润/所有者权益，最好高于5%，越高越好；
- 资产负债率=负债总额/资产总额，最好低于70%，越低越好。
监管主体
- 商务部：整体审批企业境外投资事项。
- 发改委：监管企业境外投资行业流向。
- 外管局：监管外匯登记和资金出境的相关手续。
办理流程
- 投资者需向商务部和发改委提交相关档，包括投资计画、资金来源证明和合规性承诺等;
- 相关部门进行审核，评估专案的合规性和风险;
- 审批通过后，投资者可以拿着证书到银行做外匯登记;
- 把进行资金合规的打出。
审批时间
审批时间根据专案的性质和规模而异，一般需要2-3个月。
运作模式
- ODI可以通过设立境外子公司、合资企业、收购股权或资产等方式进行。
- 投资者需要根据当地法律法规和商业习惯，管理和运营所投资的企业或专案。
境外可投资专案
ODI涵盖了各个行业和领域，包括能源、基础设施、制造业、金融等。境外投资专案分成了鼓励类、限制类和禁止类：
- 鼓励类: 基础设施业、产能和装备业、高新技术和先进制造业、能源资源、农业、一带一路投资
- 限制类: 房地产业、酒店业、影城、娱乐业、体育俱乐部
- 禁止类: 涉及未经国家批准的军事工业核心技术和产品输出的; 运用我国禁止出口的技术、工艺、产品的; 赌博业、色情业等; 我国缔结或参加的国际条约明令禁止的; 危害国家利益和公共安全的
二、QDII（合格境外机构投资者）
合格境外机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investor，简称QDII）是指中国境内的机构或个人通过合法管道，经批准购买和销售境外证券、金融商品或进行其他境外投资活动。仅限于证券公司、基金公司、商业银行、信託公司、保险公司等机构
优势
- 允许中国境内投资者通过合法管道参与境外证券市场，分散风险並增加投资选择。
- 可以帮助个人和机构获取全球市场的投资机会，参与国际资本市场。
资格
- 投资者需要通过相应的资格审核，获得QDII投资者资格。
- 投资者需要符合相关法律法规和外匯管理政策。
监管主体
- 中国证监会（CSRC）负责QDII政策的制定和管理。
- 相关部门和机构负责对QDII投资者和投资专案的监管。
办理流程
- 投资者需要通过合规审核，包括投资者资格审核和资金调动审核。
- 投资者需要选择合格的金融机构作为投资通道，並提交相关档。
- 相关部门进行审核，确认投资者符合资格並核准资金转移。
审批时间
审批时间相对较短，一般在数个工作日至数周之间。
运作模式
- QDII投资者可以通过资金转移的方式将资金转移到境外，然后在境外进行投资。
- 投资者可以选择投资股票、债券、基金等资产类別。
境外可投资专案
QDII投资者可以投资境外的证券市场，包括货币市场工具、债券产品、挂牌交易的股权产品、登记註册的公募基金、上市交易的金融衍生品等。
三、QDLP（合格境内有限合伙人）/QDIE(合格境内投资企业）
合格境内有限合伙人（Qualified Domestic Limited Partner，简称QDLP）/合格境内投资企业(Qualified Domestic Investment Enterprise) 指取得QDLP/QDIE试点资质的境外投资基金管理企业，在境内面向属于合格投资者的境内自然人、机构投资者募集资金，並设立境外投资基金进行境外投资的制度安排。QDLP与QDIE沒有本质上的区別，市场上一般将QDIE理解为深圳版的QDLP。
优势
- 允许中国境内投资者通过合法管道参与境外私募股权基金市场，参与全球专案投资。
- 可以为投资者提供多元化的投资选择，包括风险投资、私募股权等。
资格
- 投资者需要通过相应的资格审核，获得QDLP/QDIE投资者资格。
- 投资者需要符合相关法律法规和外匯管理政策。
监管主体
- 金融服务办公室和外匯局负责政策的制定和管理。
- 相关部门和机构负责对投资者和投资专案的监管。
办理流程
- 投资者需通过合规审核，包括投资者资格审核和资金调动审核。
- 投资者需选择合格的基金管理公司作为投资通道，並提交相关档。
- 相关部门进行审核，确认投资者符合资格並核准资金转移。
审批时间
审批时间相对较短，一般在数个工作日至数周之间。
运作模式
- 投资者可以通过资金转移的方式将资金转移到境外私募股权基金，然后由基金管理公司选择投资专案。
- 投资者可以参与境外私募股权基金的投资，分享基金的投资回报。
境外可投资专案
投资者可以投资境外的私募股权基金，参与不同行业和领域的投资专案。
四、QDLP/QDIE与ODI的比较
相较于传统的ODI制度，QDLP/QDIE的优势主要体现在以下方面：
- 审批程式—QDLP/QDIE采取“一站式受理—联席审批”
ODI制度下，境内企业需履行商务部门、发改部门及外匯管理部门的审批或备案程式，方能完成资金出境；而QDLP/QDIE制度下，针对QDLP/QDIE试点资格的取得，采取“一站式受理—联席审批”，一般由地方金融监督部门牵头，地方商务部门、发改部门、外匯管理部门、市场监督管理部门、证券监管部门共同参与，境内企业仅需对接“联席审批”单一视窗。
- 额度管理—QDLP/QDIE更自由
ODI制度下，采取“一事一议”，境内企业需就每一单一项目提请主管部门审批或备案，相应的资金出境额度也仅适用于该单一专案；而QDLP/QDIE制度下，一次性授予定量的外匯额度，原则上无需就单个项目额外履行其他审批手续。此外，部分试点地区还允许QDLP/QDIE管理人设立多只QDLP/QDIE基金，並灵活调剂单档基金的额度。因此，QDLP/QDIE制度下，额度范围内换匯相对自由，且更灵活。
五、QDLP/QDIE与QDII的比较
QDLP/QDIE在市场定位上，主要作为QDII的补充，而与QDII相比较，QDLP/QDIE具有如下优势：
- 管理人—QDLP/QDIE由取得试点资格的管理人担任
QDII制度下，境内企业需与境内金融机构合作，由境内金融机构作为QDII管理人面向境内合格投资者进行募集；而QDLP/QDIE制度下，境内企业在取得QDLP/QDIE管理人试点资格后，可直接面向境内合格投资者进行募集。
- 投资范围—QDLP/QDIE更宽松
QDII投资范围限于境外二级市场；而QDLP/QDIE视试点地区具体政策而定，可投资境外二级市场和境外一级市场。QDLP/QDIE制度下更宽松的投资范围可以给资产管理机构更大空间。
结语：
国内资金合法出入境的指引涵盖了ODI、QDII和QDLP/QDIE等重要范畴。了解和遵守这些指引，对于投资者和机构在国际金融交流中具有重大意义。我们应该始终将合规性和遵法守法作为资金出入境的基本原则，确保资金出入境的安全和合法性。同时，投资者也应该不断学习和了解最新的政策和法规变化，以适应不断变化的国际金融环境。
